宏觀調控難抑投資反彈 鋼鐵行業未來穩中趨升 　 　 　　7月份以來，受宏觀調控政策極大影響的鋼鐵行業，其鋼價重新上揚，個別品種甚至超過前期高點。分析人士認為，出現這一情況的原因是宏觀調控在地方的執行力度不夠所致。 　　宏觀調控的不確定性 　　據該人士介紹，他于6、7月份在華東(該地區被認為受調控影響最大)調研時，發現很多地方并未受到宏觀調控的太大影響。在建工程項目數量并沒有減少太多，停建的主要是一些橋梁道路等工程，而在當地經濟中構成支柱力量的民營和國有企業的基建項目并沒有受到影響。他認為，這可以解釋為什 宏觀調控一放松，電解鋁、鋼材、銅等的價格水平立即就重新回到調控前的水平。 　　有研究表明，鋼材價格與固定資產投資增速之間呈現非常強的相關性。業內人士對2002~2004年之間兩者的相關性所做的測試顯示，固定資產投資增速與鋼材綜合價格之間的相關性達82%，其中與螺紋鋼 格的相關性達85%，與薄板的相關性達76%。 　　長期以來，包括摩根大通在內的國外研究機構對中國經濟調控之后的反彈始終充滿擔憂。據摩根大通估計，7月份中國國內固定資產投資增幅在32%左右。這一數字同5月份的18.3%與6月份的22.7%相比，呈現明顯的回升態勢，并且已經接近4月份34.7%的投資增速，反彈非常強勁。 　　國務院發展研究中心金融研究所夏斌最近指出，宏觀調控對擬建、在建項目的整頓清理并不理想。投資項目清理整頓中，在建和已建項目中不合法的僅占4%~5%。其中，只有5%的項目是真正要停止的，而絕大多數項目只是暫停建設、限期整頓。這攣蹲糯蠖嗍項目補辦相關手續后仍可上馬，反彈壓力仍然很大。 　　增速可能減緩或出現負增長 　　對于鋼鐵行業的走勢，業內人士認為，由于中國處于重化工業和城鎮化進程中，作為基礎性行業的鋼鐵行業在未來的幾年中仍會保持較快的增長，不過未來產能的更快增長，可能使該行旅骱罅僥甑囊導ㄔ鏊偌躉夯虺魷指涸齔ぃ利潤絕對值可能下降。 　　他認為，中國經濟還處在城鎮化建設的進程之中，如鋼鐵、石化這樣的周期性行業會因此而周期有所拉長。在衣食住行的基本問題還沒全部解決之前，即便宏觀調控繼續推進，也會有建房、修路的需要。而中國要成為世輪圃煲抵行模電器等行業對高端鋼材的需求也會進一步增強。鋼鐵、石化行業在這樣的經濟背景中仍可看好。 　　該人士具體指出，建筑鋼基本上是封閉性的國內市場，進入壁壘程度比較低，供應增加較快，明年價格將會回落，企業利潤下降。而板材市場不但技術壁壘高，供應增長有限虜⑶移浼鄹裼肴球市場價格相連，而國際上由于鐵礦石價格上升以及經濟復蘇，板材價格將保持在高位，企業利潤將得到進一步的提升。